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201910/30

如松:當心“六個錢包”被盜走

今年三月說到豬肉價格今年將上漲一倍,現在看來當初的預判太過保守;也說到新能源汽車泡沫將破裂,現在似乎正在實現,七、八、九月新能源汽車銷量分別同比下跌3.8%、21.7%、34.8%。

本網址的宗旨是致力于為大家的經營、投資和就業等方面的活動提供建議和服務,那么,下一個陷阱會是什么?提前知道了陷阱的存在,才能合理保護自己免受損失。

過去一些年,對于地方ZF來說,房地產就是金蛋,看看ZF性基金收入這個欄目在過去一些年的變化就十分清楚了。但今年以來,銀行(包括銀行的信用卡借款)、信托都在封鎖對房地產的融資,難道它們主動是放棄金蛋了嗎?

當然不是,它們不會主動放棄金蛋,任何“放棄”行為都是被動的。

據公開資料,六月份銀行結售匯逆差193億美元,7月份的逆差是61億美元,8月份銀行結售匯逆差是54億美元,9月份銀行結售匯逆差是34億美元,逆差現象一直在持續中。

我們知道,如欲不斷推動房地產,本幣不斷擴張是基礎中的基礎。但本幣擴張卻被一根“絲線”牽著,那就是國際收支,銀行結售匯的數據就是國際收支的具體表現。如果銀行結售匯不斷實現凈收入,本幣跟隨結售匯凈收入的增長而擴張,就不會導致本幣貶值,匯率就可以穩定(意味著相對美元來說本幣的價值穩定),通脹也可以穩定;反之,如果本幣脫離結售匯的凈盈余而獨自擴張,就會帶來本幣貶值(在實行名義匯率的情形下就是實際貶值)和通脹不斷惡化。

在過去,我們的思維總是停留在“這也保、那也保”中,既然都要保,這就需要本幣剛性擴張,在銀行結售匯萎縮的情形下就會帶來本幣貶值和通脹加劇。如此,也就清楚今年以來通脹的來源在何處,這才是真正的推動力所在。

但當銀行結售匯逆差不斷持續時,本幣的擴張就必須受到約束(源于匯率失控的后果誰都清楚),“這也保、那也保”的思維就必須停止,管理者最終需要做出取舍(雖然很無奈),明確到底要保哪一個。這時,管理者就必須要考慮資本的投向:地方債是必須要保的,否則債務爆了問題嚴重,地方ZF喪失了投資能力之后經濟也會失速;農牧漁業(第一產業)也必須要保,人不吃飯總是不行的;工業(第二產業)和服務業(第三產業)也必須要保,否則就沒有了就業,這已經不是經濟問題而是社會問題和鄭智問題,最終被放棄的只能是資產領域,也就是房地產,也所以,流向房地產的資金從上半年開始不斷被圍追堵截,與之相伴隨的就是房地產的成交量萎縮。

也所以,在房地產供需局勢已經飽和的今天就看到了這樣的公開報道,今年以來平均每天約有1.5家房地產公司倒閉,它們的樓盤就很可能出現爛尾。當流向房地產的資金被繼續圍追堵截之后(這是必然),未來負債比較高的房地產企業的倒閉將繼續下去,并很可能出現加速。

事物都有兩面性,既然資本來源受限,今年又是還債大年,房地產企業就只能自救,現在,房地產行業在弄一些噱頭,比如限價房、特價房、優惠房等,它們的價格一般比市價低很多,這是房地產企業快速換取流動性進行自救的手法。此時,參與購買的人就必須弄清這些公司背后的財務情形(負債率高低),對于那些高負債、已經開始拖欠施工企業施工款、材料款的房地產企業的期房需要敬而遠之,否則就會被眼前的利益(低價)所迷惑,接手到爛尾房。一旦接手到爛尾房,就相當于自己的六個錢包被盜走了,是對自己的錢包不負責任,甚至將幾個家庭推進到“煎熬”之中。

將來產生的爛尾,就是現在的購房人必需要提防的陷阱!

文章作者:如松
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